銅

       CRU全球銅業(yè)大會今天在智利舉行，礦山與會者人員或會下調全球銅礦未來供應預期，帶來基金做多氛圍，上周國內(nèi)現(xiàn)貨升水持續(xù)走高和庫存下降也說明此舉。不過據(jù)了解到，短期銅礦供應不是問題，加上消費低迷，銅價二季度或繼續(xù)尋底。操作上，可逢反彈沽空。觀點僅供參考。

       同時部分貿(mào)易商大量采購扭轉滬鋁偏弱走勢，導致現(xiàn)貨貼水仍維持在(貼) 100-(貼) 60元/噸，但明顯1504逼倉風險下降?；久鎭砜?，隨著1504交割結束，現(xiàn)貨貼水擴大狀況或難以避免，同時出口及國內(nèi)減產(chǎn)難現(xiàn)的基本面惡化將使鋁價難以走出反彈行情。操作上仍建議13500元/噸一線逢高沽空，倫鋁偏強或迎來買遠月機會。

       鋅需求短期改善局面仍將持續(xù)，而供應收縮預期確定性進一步加強，或鞏固上漲趨勢。倫鋅由于庫存低位導致供應沖擊進一步下降，同時投資者開始關注2017年前確定性供應收縮，或提前布局多單。操作上仍建議多單繼續(xù)持有，16200元/噸附近逢低加倉。

       受制于鉛庫存下滑及注銷倉單繼續(xù)攀升顯示消費強勁，鉛價繼續(xù)走強。而國內(nèi)方面主要交割地華南地區(qū)鉛冶煉廠檢修或導致倉單緊張，演化為逼倉可能，滬鉛周五漲停。但總體來看，鉛產(chǎn)能過剩格局難改，上漲僅為短期。操作上短期可以介入多單，待交割后看冶煉廠復產(chǎn)情況適當平倉。